中级工商管理辅导:项目投资决策评价指标
(一)非贴现现金流量指标：非贴现现金流量指标是指不考虑资金时间价值的各种指标。
1.投资回收期
投资回收期(PP)是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。
投资回收期计算方法：
(1)如果每年的营业净现金流量(NCF)相等，
(2)如果每年的NCF不相等，那么要根据每年年末尚未收回的投资额计算回收期。
(二)贴现现金流量指标(掌握)
补充资料：
贴现现金流量指标是指考虑了资金的时间价值，并将未来各年的现金流量统一折算为现值再进行分析评价的指标。这类指标计算精确、全面，并且考虑了投资项目整个寿命期内的报酬情况，但计算方法比较复杂。
现值：是未来的现金收入或支出的现在价值。现值用PV(Present Value)表示。现值系数用P/F表示。(P/F，10%，5)表示在年利息率为10%的情况下，5年后得到1元钱的现值是多少。
年金：在一定时期内每期金额相等的现金流量。年金现值系数用P/A表示。(P/A，10%，5)表示在年利率为10%的情况下，5年内每年得到1元钱的现值是多少。
贴现现金流量指标有净现值法、内部报酬率法和获利指数法。
1.净现值
(1)净现值的计算公式
净现值(NPV)是指投资项目投入使用后的每年净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，加总后减去初始投资以后的余额。
了解净现值计算的另外一种方法。
(2)净现值的计算过程
第一步：计算每年的营业净现金流量。
(现金流入-现金流出)
第二步：计算未来报酬的总现值。
①将每年的营业净现金流量折算为现值。
②将终结现金流量折算为现值。
③计算未来报酬的总现值(前两项之和)。
第三步：计算净现值。净现值=未来报酬的总现值-初始投资
(3)净现值法的决策规则
·在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值为正者则采纳。
·在有多个备选方案的互斥选择决策中，选用净现值是正值中的最大者。 (教材这个说法有点问题：一般来讲，净现值指标不能直接用于初始投资额不同的项目比较。)