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2012年经济师中级经济基础考点:国际储备及其管理(二)

2012-10-11  来自于:课评集

  (二)国际储备的结构管理

  国际储备结构管理的目标是使国际储备结构最优,在安全性、流动性和盈利性之间找到最佳均衡点。内容:

  (1)国际储备资产结构的优化

  国际储备资产结构的优化集中在黄金储备和外汇储备结构的优化上。

  (2)外汇储备货币结构的优化

  为了追求盈利性,需要尽量提高储备货币中硬币的比重,降低储备货币中软币的比重。

  (3)外汇储备资产结构的优化

  传统国际储备的管理强调外汇储备资产的安全性和流动性,忽视或不强调外汇储备资产的盈利性。

  (三)外汇储备的管理模式

  外汇管理有两种模式:传统的外汇储备管理和积极的外汇储备管理。传统的外汇储备管理模式强调外汇储备资产的安全性和流动性,忽视或不强调外汇储备资产的盈利性。积极的外汇储备管理模式更为突出盈利性,侧重对超过安全性和流动性需要的外汇储备部分进行高盈利性的投资。

  积极国际储备的管理实现路径:(1)货币当局本身的外汇管理转型,将超额的外汇储备置于货币当局建立的投资组合之中,例如,挪威中央银行通过下设挪威银行投资管理部来管理外汇储备。(2)由国家成立专门的投资公司或部门,将超额的外汇储备转给其进行市场化运作和管理,通过多元化的资产配置,分散风险,延长投资期限,提高投资回报。我国的中国投资公司,就属于这种性质。

  主权财富基金

  四、我国的国际储备及其管理

  我国的国际储备及其管理:我国是国际货币基金组织的成员国,因此,我国的国际储备由黄金储备、外汇储备、在基金组织的储备头寸和特别提款权等四部分组成。

  我国的国际储备的鲜明特征是总量增长迅速,结构变化显著。

  我国国际储备的迅速增长成为国内外关注的焦点,焦点的核心是外汇储备的总量是否过多,外汇储备的货币结构和资产结构是否合理。

  在实践中,我国已经采取了对国际储备进行积极管理的措施。